FMI faz oito alertas sobre criptomoedas em relatório sobre economia global

FMI faz oito alertas sobre criptomoedas em relatório sobre economia global | Portal Bitcoin

O Fundo Monetário Internacional (FMI) dedicou um capítulo inteiro a criptoativos na edição de outubro do “Relatório de Estabilidade Financeira Global“.

A entidade elogia inovações que criptomoedas, tokens e stablecoins trouxeram, mas faz uma série de alertas para o que acredita ser sistêmica riscos. Até o final, dá 8 conselhos para os países navegam no universo das criptomas.

As inovações tecnológicas dos criptoativos, os Estados do FMI, estão possibilitando uma nova era nos métodos de pagamento: “mais baratos, rápidos, acessíveis e permitem o fluxo mais fácil entre os países”, define o Fundo.

“DeFi (Finanças Decentralizadas) pode tornar-se uma plataforma para mais inovação, inclusão e transparência nos serviços financeiros”, aponta o órgão.

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Risco de criptomoedas

De acordo com o FMI, a maior adoção de criptoativos pelos países em desenvolvimento pode trazer benefícios, mas também apresenta um risco financeiro macro: a criptomoização da economia. Isso ocorre quando os habitantes de um país perdem a confiança em sua moeda e começam a buscar outros meios de reter valor.

Até então, esse fenômeno era visto quando a debandada se deu ao dólar e era chamada de “dolarização” da economia. No relatório de outubro o FMI continua a lidar com a “criptomoização” (“criptoização”, em inglês no original).

“A adoção de um criptoativo como a principal moeda nacional implica sérios riscos e é um caminho de corte que deve ser evitado”, ressalta o FMI.

Os riscos são de ordem macro-financeira do país, segurança do sistema, defesa do consumidor e do meio ambiente, acrescenta o Fundo.

Bitcoin não é (so) mais lucrativo

Um ponto que o FMI ressalta é que, apesar da enorme valorização, Bitcoin não tem um resultado tão impressionante se for ajustado à sua volatilidade.

“Por exemplo, o retorno com risco de Bitcoin ajustado no último ano é semelhante ao do Índice S & P 500 [índice de New York Stock Exchange] e às grandes empresas de tecnologia dos Estados Unidos. No entanto, os investidores estão expostos a quedas maiores” (ver gráfico abaixo).

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Correlação caindo

Um dos pontos que é sempre dito por analistas financeiros é que um portfólio diversificado é a melhor estratégia. E que, quanto menos o ativo tiver correlação, melhor. Ou seja, ações de empresas norte-americanas e que o mercado imobiliário do país, por exemplo, tendem a subir e descer juntos. Isso significa que eles são muito correlacionados.

Criptomoedas em geral são vistas como muito pouco correlatas, mesmo entre si. O bitcoin pode cair, enquanto o Ether pode estar em ascensão. Este tem sido um grande trunfo nas tábuas para investir em cripto, e até mesmo A revista The Economist realizou um estudo demonstrando o valor da estratégia.

Mas, no seu relatório, o FMI alega que os criptoativos não são tão pouco correlacionados como um pensa.

” Embora isso seja verdade em alguma medida, a correlação entre criptoativos e algumas outras classes de ativos importantes aumentou significativamente durante os episódios recentes de estresse do mercado (por exemplo, o povoamento que ocorreu durante a pandemia de Covid-19 em 2020). O benefício da diversificação também pode diminuir ao longo do tempo se instituições e pessoas com grandes quantidades de crypto continuarem a ser afetadas pelo mercado comum fatore ” há um envolvimento contínuo de detentores institucionais que são afetados por fatores comuns “.

Ether ganhando protagonismo

O FMI lembra que o Bitcoin continua a ser o criptoativo dominante, mas que sua dominância de mercado caiu acentuadamente em 2021: de 70% a menos de 45%.

” Tem crescido o interesse do mercado por novos blockchains que usam contratos inteligentes e que sejam capazes de resolver problemas de blockchains mais antigos, como escalabilidade e sustentabilidade. O maior destaque é o Ether, que passou a Bitcoin em número de transações em 2021 “, diz o FMI.

Os oito conselhos de administração do FMI sobre os critters

1-Agentes regulares de países devem priorizar a implementação de padrões globais para criptoativos; 2-Reguladores devem controlar os riscos de criptoativos, especialmente em áreas de importância sistêmica; 3-Coordenação entre agências reguladoras dos países é a chave para a vigilância e aplicação de normas; 4-As regulares devem abordar as áreas em que há falta de dados e monitorar o ecossistema criptoativo para melhorar suas decisões de política; 5-Os regulamentos devem ser proporcionais ao risco ao lidar com stablecoins; 6-Ainda sobre as stablecoins: a coordenação é necessária para implementar recomendações em áreas de grande risco; aumentar a transparência, realizar auditorias independentes de reservas, fixar regras claras para os administradores dessas redes; 7-Criar políticas de “desdolarização”, incluindo uma maior credibilidade da política econômica, uma política fiscal sólida, e a implementação de CBDCs (moedas digitais de Bancos Centrais); 8-Constraint do fluxo de capital precisa ser reconsiderada levando em conta a eficácia, a supervisão e a capacidade de serem colocadas no lugar;

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