Farm e liquidity pool: entenda o que é e como usar

Piscina de fazenda e liquidez: entenda o que é e como usar

Em finanças descentralizadas (DeFi), é comum que a gente dê a cara a pelo menos dois termos: farm e liquidez pool. Este último também pode ser traduzido como um pool de liquidez. Ambos têm grande importância no funcionamento do DeFi, pois garantem o bom workings do mercado e permitem que os investidores recebam rendimentos sobre seus tokens.

Mas o que é uma farm e como ele funciona? E os conjuntos de liquidez, o que eles representam para os tokens DeFi? De certa forma, eles usam contratos inteligentes para fornecer serviços similares ao mercado tradicional, no entanto com as características, vantagens (e riscos) do DeFi. Hoje nós iremos conferir o que são e como eles funcionam.

Liquidez pools

Os conjuntos de liquidez são ferramentas fundamentais para garantir o bom funcionamento do mercado. Eles trabalham permitindo que os usuários possam deixar seus tokens bloqueados em troca de recompensas. Os tokens bloqueados garantem que o mercado terá uma oferta suficiente e com isso, as negociações poderão ocorrer sem problemas de liquidez.

É importante não confundir os conjuntos de liquidez com conjuntos de mineração via Work Proof (PoW) e Participation Proof (PoS). Apesar dos nomes semelhantes, a função de cada um deles é diferente. Os conjuntos de liquidez garantem e aumentam a liquidez das negociações, especialmente entre as exchanges descentralizadas (DEX).

Quanto mais conjuntos um DEX tem, mais fácil é negociar os tokens que estão listados nele. Cada pool é ligado a um contrato inteligente, no qual os usuários depositam os tokens para o DEX. Estes depositários são chamados de provedores de liquidez ou pool de liquidez (LP, na sigla em inglês). O processo funciona da seguinte forma;

  • O PL escolhe qual pool gostaria de negociar;
  • Ele envia os tokens para o contrato inteligente do pool endereço ;
  • Feito assim, ele recebe os tokens de pool que provam seu investimento;
  • A remuneração ocorre através das taxas pagas em cada transação.

Funcionamento de um pool de liquidez

Geral, um conjunto de liquidez é composto por um par de tokens. Por exemplo, o par DAI e Ether (DAI/ETH) é um conjunto formado pela stablecoin DAI e a cryptocurrency Ether. Cada pool oferece um novo mercado para os tokens que compõem o par. Um usuário que deseja prover liquidez para esse conjunto precisa depositar uma quantidade igual de ambos os tokens.

Ou seja, para oferecer liquidez, alguém que deposita R$ 100 na ETH precisará depositar R$ 100 no DAI. Os depósitos são realizados através do endereço que compõe o contrato inteligente. Neste cenário, o LP contribuiu com um total R$ 200 na piscina, tendo um compartilhamento proporcional ao valor depositado. 

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Será capaz de retirar o total na ETH ou DAI a qualquer momento, com a liquidez completa . Um LP fornece liquidez principalmente para DEX. Uniswap é uma das bolsas que possuem maior liquidez no mercado, justamente por causa da grande quantidade de LPs em sua plataforma.

Este modelo tem uma diferença com relação às trocas tradicionais, já que não depende de ordens. Assim, o LP precisa apenas pedir para a retirada de seus fundos para recebê-los imediatamente. Os conjuntos de liquidez eliminam a necessidade de emitir pedidos de compra ou venda e têm de esperar por um vendedor ou comprador para executá-los.

Incentivos para fornecer liquidez e retirada de fundos

Além da facilidade, os LPs recebem incentivos para deixar seus tokens bloqueados na piscina. Cada depósito realizado gera um token para eles, chamado de token do pool. No exemplo de conjunto DAI/ETH, o token gerado chamaria a si mesmo DAIETH. Este token dá direito a benefícios como participação nas taxas geradas pelo DEX em cada negociação.

Por exemplo, imaginemos que as taxas de negociação para o conjunto DAI/ETH são de 0,3%. Um LP realizou contribuições (também chamadas de betting) com um valor correspondente a 10% da total de liquidez da piscina total. Este LP terá direito a 10% de 0,3% do valor total de todas as negociações. O primeiro LP, aquele que fornece liquidez para o pool, também poderá estabelecer o preço inicial das negociações.

Deve-se desejar retirar os fundos aplicados na plataforma, o LP deve realizar a queima de seus tokens de piscina. Com esse processo, os tokens são descartados do mercado. Depois disso, ele poderá retirar o valor bloqueado no contrato inteligente. O processo é, como visto no tópico anterior, rápido e sem necessidade de colocar ordens na troca.

A importância da liquidez

Liquidez Pools são importantes para garantir a fluidez das negociações de tokens DeFi. Por ser um mercado muito recente, o DeFi não é conhecido da maioria das pessoas, o que torna necessário essa liquidez, permitindo que não haja problemas no trading dos tokens. Assim, a liquidez ajuda a prevenir uma série de problemas:

  • Riscos de ataques hackers;
  • Dificuldade na compra ou venda dos tokens;
  • Hands-on preço por grandes investidores;
  • Resgate de dinheiro por parte dos provedores de liquidez.

Mercados com baixa liquidez estão mais sujeitos a ataques, tanto no preço como nas redes em si. Esses ataques podem causar um enorme detrimento financeiro para os detentores dos tokens. Sem liquidez, um grande investidor pode adicionar alguns milhares de reais ou dólares e handle facilmente o preço de um token.

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Vamos ver como um exemplo o mercado Bitcoin (BTC). Movimenta-se bilhões de dólares todos os dias e tem negociações sobre praticamente todas as bolsas do mundo. Isso causa um total colapso em seu preço para ser praticamente impossível ocorrer. É também um dos fatores que faz com que o poder BTC seja negociado em praticamente qualquer lugar.

Yield Farming

Um dos objetivos do DeFi é trazer serviços financeiros tradicionais para o mercado de criptomoedas. E uma das ferramentas que torna possível é o sistema yield farming. Em forma sumária, é uma forma que o investidor pode usar para ganhar mais tokens DeFi sem ter que fazer minas ou fazer operações comerciais.

A agricultura de rendimento funciona de maneira semelhante a investimentos que rendem juros. Dessa forma, é capaz de produzir uma renda passiva para os tokens ‘ titulares. Apesar de que a explicainsção parece simples, o processo envolve operações relativamente complexas. E para evitar confusão, traremos um detalhado, ainda que acessível resumo dessas operações.

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Como funciona

De certa forma, o processo de agricultura de rendimento tem semelhanças com a mineração via Participação Prova (PoS). Por exemplo, os portadores de tokens DeFi deixam seus tokens bloqueados em uma plataforma. Com isso eles recebem rendimentos em troca da imobilidade desses tokens. Muitas farmings de rendimento oferecem renda familiar dos dígitos duplos ao ano, maiores do que a maioria das aplicações tradicionais de renda fixa.

Apesar das semelhanças, a agricultura de rendimento é bem diferente. Nele não existe a figura do “mineiro“, uma vez que os tokens não são minados. Os LPs também fazem parte da agricultura de rendimento, dando liquidez para a piscina. Em troca, eles são remunerados com recompensas ou pagamento de juros. Aqui estão alguns exemplos de protocolos que permitem isso:

  • AAVE;
  • dYdY;
  • PancakeSwap;
  • Uniswap;

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Cálculo dos retornos

O interesse pago nesta modalidade é geralmente calculado em termos anuais. Assim, uma agricultura de rendimento que paga 10% significa que o investidor obterá 10% de retorno após um ano de investimento. Existem duas métricas chave usadas no cálculo dos retornos anuais:

  • Taxa de Percentual Anual (APR, na sigla em inglês);
  • Anual Percentual Yield (APY, na sigla em inglês;

Apesar de nomes semelhantes, há uma diferença importante entre ambos. Um conjunto que usa APY leva em conta o efeito de juros compostos no throughput. Já um pool que usa o APR opera com base em juros simples. E a escolha entre ambos pode ter um forte impacto na renda obtida.

No caso de juros simples, é cobrada uma porcentagem sobre o valor do principal. Apenas como exemplo, imagine uma agricultura de rendimento com APR de 10% ao ano. Um investidor aplica 10 COMP sobre ele, o que daria um rendimento anual de 10%. Assim, ele ficaria com 11 COMP no primeiro ano, 12 no segundo, etc. O cálculo é feito com base apenas no valor do núcleo.

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Já no modelo APY, o cálculo do interesse leva em conta não apenas o valor aplicado, mas a soma do interesse que já foi pago. No mesmo exemplo, o investidor que começa com 10 COMP teria 11 COMP no primeiro ano, 12,1 no segundo, 13,3 no terceiro, e assim por diante. Isso porque o interesse se concentra em todo o valor acumulado, que traz retorno exponencial em relação ao APR.

Um dos protocolos mais conhecidos deste mercado é o yearn.finance (YFI). Lançado em 2020, é um agregador que permite aos investidores realizar operações de automatizadas no DeFi. Seu objetivo é maximizar os lucros dos investimentos, algo que de fato vem à tona. Ao longo dos últimos 12 meses, o token YFI teve uma forte valorização, chegando a custar mais do que o BTC.

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Vantagens e riscos de rendimento agropecuária

As operações de agricultura de rendimento têm a grande vantagem de fazer os tokens work para o investidor. Através do DeFi você não tem que deixá-los parados em uma carteira esperando por valorização. Com os juros pagos, você pode gerar uma constante renda passiva e, em muitos casos, acima os juros pagos nos mercados tradicionais.

No entanto, as operações deste setor não são simples. Muitas estratégias requerem que o conhecimento avançado seja realizado. Além disso, é necessário ficar atento aos riscos do protocolo. Qualquer erro, seja do projeto ou cometido pelo próprio usuário, pode levar a um total de perda do dinheiro investido.

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Outro ponto é que os retornados não são estáveis, mas variam de acordo com o mercado. Novamente, liquidez tem uma grande influência sobre esse processo. Os agricultores de rendimento -nome dado aos usuários que participam do processo-possuem um alto grau de mobilidade. Eles estão sempre em busca dos projetos que oferecem os melhores rendimentos. Mas você também precisa verificar quais oferecem o mais alto grau de segurança para um investimento de longo prazo.

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